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1、 1/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 AI终端行业深度：驱动因素、终端行业深度：驱动因素、市场分析市场分析、产、产业链及相关公司深度梳理业链及相关公司深度梳理 从个人计算机、智能手机和平板电脑，到智能手表、智能眼镜、智能汽车及智能家居设备，再到集成 AI大语言模型的创新设备，智能终端发展迅猛。AI 终端的出现，不仅体现了技术的革新，也映射了人们对高效、便捷、个性化生活的不懈追求。AI 终端将 AI 的智能与设备的便携性完美融合，为用户带来了前所未有的交互体验。无论是借助语音助手实现即时交流，还是通过智能设备完成复杂任
2、务，AI 终端都在不断拓宽人类与机器互动的界限。从产业链的角度来看，AI 终端的发展带来了硬件制造、芯片设计等多个环节的升级，构建了一个庞大且复杂的产业生态系统。互联网巨头、传统硬件制造商、科技初创企业都在积极探索 AI 终端的创新应用和发展模式，共同推动行业的持续进步。本报告旨在全面剖析 AI 终端行业。首先，我们将回顾 AI 终端的发展历程，并探讨推动其发展的主要因素，同时分析当前 AI 终端市场的现状与发展趋势。接着，我们将深入研究 AI 终端产业链，指出其中的关键环节，并列出 AI 终端的细分领域及其潜在受益的企业。通过这些深入分析，我们旨在帮助读者深刻理解 AI 终端行业的全貌。目录
3、目录 一、行业概述.1 二、驱动因素.5 三、市场分析.7 四、产业链分析.11 五、AI 终端细分领域.18 六、相关公司.35 七、发展趋势展望.42 八、参考研报.42 一、行业一、行业概述概述 1、端侧智能端侧智能概述概述 端侧智能端侧智能是指在终端设备是指在终端设备一一侧进行的智能化处理和决策。侧进行的智能化处理和决策。它将人工智能算法和计算能力直接部署在边缘设备上，如智能手机、PC、智能家居、可穿戴设备、汽车、工业传感器等，使这些设备能在本地进行数据处理和分析，无需将大量数据传输到云端进行处理。这些终端通过内置的 AI 算法和硬件支持，实现了语音识别、图像处理、自然语言理解、预测分
4、析等功能，提升用户体验和设备性能。2/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 端侧智能区别于传统端侧智能区别于传统 AI 的关键在于的关键在于，AI 终端采用大模型端侧部署或端侧部署与云端部署相结合的模式，而非完全依赖云端大模型。在 AI 终端上，云端大模型为端侧提供支持，复杂计算任务可以在云端完成，然后将结果传输到端侧设备。而端侧大模型在本地设备上运行，负责相对简单的任务，实现更快速的响应和更好的隐私保护。2、端侧智能端侧智能的优势的优势 端侧智能端侧智能依靠技术特性在多方面具备显著优势。增效方面，依靠技术特性在多方面具备显著优势。增效方面，低延迟使
5、得其在自动驾驶等即时反馈场景作用明显；脱机可用确保在无网络时也能持续提供智能化服务；分布式计算与边缘计算架构结合，实现多设备协同工作，增强系统计算能力。降本方面，降本方面，节能高效可降低能源消耗，成本效益显著是因为减少了对云端资源的依赖，降低了带宽和存储成本。安全方面，安全方面，稳定的特性可避免因云端服务波动中断工作流；数据安全能降低数据泄露风险。此外，端侧智能还具有个性化优势，可本地分析用户行为，精准了解需求，提供个性化服务，提供个性化服务，更好地满足用户独特偏好和需求。3、AI 终端主要品类终端主要品类 AI 在终端落地融合的设备包括 PC、手机、可穿戴设备、智能家居、智能汽车等，它们在性
6、能、功能和应用场景上各有侧重，共同推动智能化生活和工作方式的革新。3/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 4、AI 终端的三要素终端的三要素 AI 终端的三要素包括算力、模型、生态。终端的三要素包括算力、模型、生态。其中，算力和模型是 AI 终端的必要条件，算力是硬件基础，通过处理器实现终端推理；而模型的减枝蒸馏，则可有效压缩模型参数，减少推理时间，降低端侧负载。上述两大要素决定了终端的硬实力。相较前者，生态需要长时间打磨，且需产业链厂商齐心协力配合，开发应用，挖掘垂直场景。生态建设代表了终端的软实力。对于用户而言，算力和模型的纸面参数固然重要，但
7、真正决定使用体验和购买倾向的，是生态。生态的建设和完善，决定 AI 终端的成败。而这一过程当中位居核心的是品牌厂商。4/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 5、端侧端侧 AI 的的商业模式商业模式 端侧端侧 AI 的商业模式：掌握的商业模式：掌握 AI Agent 入口，实现产业链价值闭环。入口，实现产业链价值闭环。终端产品的成本包括了硬件成本、大模型成本、其他投入（如渠道、广告等），品牌厂如字节、Meta、小米等需要通过 AI 变现回收云端的资本开支，并实现收入利润的增长。AI 变现的方式包括：更高的终端售价、应用商店分佣、增值服务、订阅服务等。
8、5/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 二、驱动因素二、驱动因素 1、AI 飞速发展，大模型百家争鸣飞速发展，大模型百家争鸣 2022 年 11 月 30 日，OpenAI 发布了 ChatGPT，催生了全球对大型模型技术的高度关注和加速发展。在这一全球趋势下，国内外的 AI 公司和研究机构迅速跟进，推动了大模型技术的飞速发展和应用快速尝试。国内的几家领先科技公司和学术机构，如百度、阿里、字节跳动、科大讯飞、清华大学等，已经开发出与 GPT-4 处于同能力等级的大模型，如百度文心一言、腾讯通义千问、科大讯飞星火、字节豆包、智谱 ChatGLM 等，
9、在中文处理和理解方面有不俗的表现。这些模型不仅在语言理解和生成任务中表现优异，还在多模态领域如视频和音乐生成方面展示了强大的能力。2、随着各家模型差距缩小，端侧随着各家模型差距缩小，端侧 AI 成为各家角力点成为各家角力点 AI 的云端基础设施投资持续，终端商业价值变现时点来临。的云端基础设施投资持续，终端商业价值变现时点来临。2023-2024 年云端 AI 基础设施的资本投入大幅增长，且增长势头预计维持。资本开支用于构建强大的计算和数据存储能力，使得大模型能力不断迭代增长，但模型之间差异在缩小。这些技术需要在终端设备上应用落地，最终通过这些应用实现商业价值的转化，从而形成一个从投资到变现的
10、完整闭环。应用创新成为各家角力点，端侧应用创新成为各家角力点，端侧 AI 迎来新一轮创新周期。迎来新一轮创新周期。端侧 AI 优势明显，已经具备实践基础，大模型在端侧的嵌入已经开始。从终端看，先落地、成规模的终端将是手机和 PC，2024 年苹果、安卓都发布了 AI 旗舰机，2025 年 AI 手机将创新升级、价位下沉，此外 XR、智能眼镜、耳机、智能家居等也正在融入 AI。6/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、催化：巨头布局端侧催化：巨头布局端侧 AI，抢夺，抢夺 AI Agent 入口入口 海内外巨头正在加大资本开支建设云侧海内外巨头正在
11、加大资本开支建设云侧 AI 基础设施，同时发力端侧基础设施，同时发力端侧 AI，抢夺，抢夺 AI Agent 入口。入口。国内厂商如百度、阿里、腾讯和字节，以及小米、华为等，积极推出 AI 手机、AI 眼镜、AI 音响、智能家居等产品，借助自研语音助手和 AI 技术推动家庭和办公场景的智能化。海外厂商如 Google、Amazon、Apple 和 Microsoft，则在智能音响、智能显示器、智能眼镜等设备上集成 AI，提升用户交互体验。Google 依托 Assistant 推动语音控制，Amazon 通过 Alexa 布局智能家居，Apple 则借助 Siri 在智能硬件中实现无缝联动。这
12、些厂商不仅推动硬件升级，还通过 AI 芯片、云平台等基础设施，构建更加智能的生态系统。4、政策利好频出，推动行业发展政策利好频出，推动行业发展 7/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 三、市场分析三、市场分析 1、AI 终端当前正处于以字节豆包为代表的互联网巨头引领的第五阶段终端当前正处于以字节豆包为代表的互联网巨头引领的第五阶段 AI 终端的发展经历了由云到端、由由云到端、由 ToB 到到 ToC 的的 5 个阶段，当前正处于以字节豆包为代表的互联网个阶段，当前正处于以字节豆包为代表的互联网巨头引领的第五阶段。巨头引领的第五阶段。早期 AI 终端
13、更多是品牌厂商引领，但由于大模型体验决定了用户的付费意愿，且部分互联网巨头如字节、百度甚至亲自下场开发硬件，因此能够认为互联网巨头将会在 AI 终端产业链中发挥更加重要的作用。8/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告（1）大模型千帆竞渡，互联网巨头何以引领大模型千帆竞渡，互联网巨头何以引领 AI 终端的发展终端的发展 当前大模型厂商主要分为互联网巨头和第三方科技公司两大阵营：（当前大模型厂商主要分为互联网巨头和第三方科技公司两大阵营：（1）互联网巨头：）互联网巨头：代表如字节、阿里、百度、腾讯等，其优势在于广大的用户群体和流量变现能力。这些互联网巨头
14、旗下均有高活跃度应用可以帮助引流，如字节的抖音、阿里的淘宝、百度的搜索引擎、腾讯的微信等，同时，这些应用还积累了大量可用于模型训练的私域数据。（2）第三方科技公司：）第三方科技公司：代表如智谱、Kimi、阶跃星辰，主要依托模型的特色功能出圈，如 Kimi 在长上下文窗口技术上取得突破，率先支持 200 万字上下文长度。尽管这些独角兽具有较强的技术实力，但由于缺少可以承载模型能力的下游应用场景，因此只能寻求和第三方软硬件公司的合作。（2）字节豆包脱颖而出的原因字节豆包脱颖而出的原因 在互联网巨头阵营中，字节目前遥遥领先于同业。在互联网巨头阵营中，字节目前遥遥领先于同业。相较于竞争对手而言，字节的
15、 AI 起步较晚，但后来居上，国内百度、阿里、商汤、科大讯飞在去年 3 月开始都陆续推出了大模型新品和 AI 应用，而字节的豆包则是在同年 8 月才发布。尽管如此，2024 年 5-7 月，豆包 App 日新增用户从 20 万迅速飙升至90 万，并在 9 月率先成为国内用户规模破亿的首个 AI 应用。据量子位智库数据，截至截至 11 月底，豆包月底，豆包2024 年的累计用户规模已超过年的累计用户规模已超过 1.6 亿；亿；11 月平均月平均每天有每天有 80 万新用户下载豆包，单日活跃用户近万新用户下载豆包，单日活跃用户近900 万，位居万，位居 AI 应用全球第二、国内第一。应用全球第二、
16、国内第一。9/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 字节的成功可以归结为以下四点：算力资源充足；大力投流买量；积极布局 AI 硬件，为豆包寻找 C 端应用场景；有私域数据可以继续大模型的 Scaling Law。以豆包为代表的 AI 产品，不仅深刻改变着 AI 应用的行业格局，更推动着 AI 终端的变革。2、AI 终端终端将带来价值量的提升、交互体验的革新以及产业链生态的重组将带来价值量的提升、交互体验的革新以及产业链生态的重组和扩展和扩展 价值量提升：价值量提升：与早先的消费电子创新，如 TWS 耳机对比，AI 终端是系统级产品，需适配诸多应用+A
17、I大模型+多元化交互方式，产品形态的升级演进需要循序渐进。但优点在于，一旦用户体验成熟，带来便利解决刚需，用户的付费意愿更强。能够认为，AI 终端的定价=硬件成本+AI 体验，有更高附加值，可以打开品牌厂商的利润天花板。交互体验：交互体验：当下的 AI 终端产品，从前期发布的智谱、荣耀手机，到近期发布的 Rokid 眼镜，均主打语音交互，极大程度地解放双手，未来还将结合手势识别等功能，进一步革新交互体验。未来手机的定位将转向随身的算力终端，其交互过程可更多通过 AI 硬件实现，即：1）通过 AI 眼镜的摄像头，实现“所见即所得”；2）通过麦克风，实现“所言即所行”。产业链生态：产业链生态：当前
18、的 AI 终端可类比十年前的智能机。2012-2015 年间，传统国产智能机四强“中华酷联”遭遇 OPPO、vivo、小米等新“玩家”的挑战，行业加速洗牌。而当下，AI 赋能加速智能终端崛起，类比智能机产业的格局演变，看好未来双线并行的市场格局，即品牌厂商自研硬件+大模型；白牌厂商则采用公版方案配合第三方模型，各自占据目标市场。10/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、AI 终端终端或将迎来黄金增长期。或将迎来黄金增长期。未来，云端协同将成为重要趋势，大模型用户量的增长将主要依靠端侧，AI 终端将逐步成为主流趋势，市场也将迎来爆发。IDC 预测
19、，2024 年中国终端设备市场中，将有超过半数的设备在硬件层面具备针对 AI 计算任务的算力基础，至 2027 年，这一比例将进一步攀升至接近 80%的水平，并进入平稳提升阶段。4、AI 终端终端未来未来进展进展 在 2024 年各大科技公司已推出众多 AI 终端产品。展望 2025 年，AI 终端产品将在智能手机、汽车、眼镜和 PC 等多个领域实现更广泛的应用和更深层次的集成，推动科技行业迈向智能化新高峰。未来几年端侧 AI 将迎来新一轮创新、成长周期。11/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 四、产业链分析四、产业链分析 端侧端侧 AI 有望复
20、制云侧的资本开支增长，推动硬件环节的升级。有望复制云侧的资本开支增长，推动硬件环节的升级。云侧，训练、推理需求拉动 AI 基础设施建设，云厂商的资本开支大幅增长，带来算力、存储、连接、电力等硬件环节的升级，量价齐升。端侧，类似云侧，推理需求将推动终端厂加大研发支出，对手机、PC、穿戴、家电等终端进行改造升级，核心零组件仍然是算力、存储、连接、电力。12/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 1、算力算力+连接：影响体验的核心环节，持续升级算力与连接能力连接：影响体验的核心环节，持续升级算力与连接能力 端侧端侧 AI 设备的处理器主要分为设备的处理器主
21、要分为 SoC、MCU 两类，可以单独使用两类，可以单独使用 SoC 或者或者 MCU，也可以将，也可以将 SoC 与与MCU 共同使用。共同使用。SoC 集成度高，包括 CPU、GPU、NPU、ISP、WiFi、蓝牙模块，可实现的功能较多，包括音频、视频、无线通讯都可以基于 SoC 开展。MCU 集成度低，通常能实现音频处理、无线连接功能，主要优势在于低功耗和低成本，可以与 ISP 共同使用以弥补图像处理能力。端侧处理器核心升级点为算力与连接能力，依据不同产品的应用特点及可行的模型部署方式，升级侧重端侧处理器核心升级点为算力与连接能力，依据不同产品的应用特点及可行的模型部署方式，升级侧重点有
22、区别。点有区别。GPU、NPU 算力较强的 SoC 芯片可以提供较为丰富的异构 AI 算力，经过压缩的 AI 模型可以在 PC、手机等设备端部署。低成本的 SoC 或 MCU 方案适合端侧设备仅承担轻量化 AI 运算的场景，例如耳机、眼镜，主要通过连接功能与云端或其他设备进行数据交互。AIoT 设备设备 AI 升级可复用已成熟的解决方案，满足性能需求并有效降低成本。升级可复用已成熟的解决方案，满足性能需求并有效降低成本。根据 Wellsenn XR 等机构对已上市的 AI 眼镜、耳机、音箱设备的拆解，多数产品直接复用了来自高通、恒玄科技等厂商成熟的解决方案，例如高通 AR1 平台被用于 Ray
23、Ban Meta 等多款智能眼镜产品中，紫光展锐的智能手表SoC 被用于闪极拍拍镜，恒玄科技的蓝牙音频 SoC 被用于豆包 AI 耳机产品中。复用成熟方案可以满足 13/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 当下各种新型 AI 设备的性能需求，还能有效地降低成本、缩短开发周期。未来待某类形态的销售规模达到千万量级后，可能会有厂商定制优化的 SoC 产品系列面世。国产芯片厂商在国产芯片厂商在 AIoT 细分市场占据优势，并有望受益于端侧设备细分市场占据优势，并有望受益于端侧设备 AI 化的产业趋势。化的产业趋势。不同于智能手机市场 SoC 高度集中的市
24、场格局，AIoT 市场下游分散，手表、耳机、音箱等智能设备所需的功能各不相同，且对芯片性能的要求远低于手机，国内厂商则凭借在音频、连接等领域积累的技术优势、成本优势在细分市场占据了份额，现有成熟的解决方案也能够较好地适应终端产品 AI 化的需求。2、存储：模型本地部署的趋势要求存储规格持续提升存储：模型本地部署的趋势要求存储规格持续提升 端侧运行端侧运行 AI 模型的设备将需要比以前更大容量的模型的设备将需要比以前更大容量的 DRAM。据联发科介绍，130 亿参数的 AI 模型在INT8 精度下，大概需要 13GB DRAM 才能运行。虽然有多种技术可以减少 DRAM 容量，例如稀疏化和量化，
25、但这些技术会影响模型准确性。除了支持 AI 模型运行的 DRAM，设备还需要提供额外的容量用于支持操作系统和其他应用程序。因此，在端侧设备部署的模型参数量越来越大的趋势下，DRAM 容量持续增长的确定性强。在智能手机上，苹果已将 iPhone16 系列全部升级为 8GB DRAM，安卓旗舰机的DRAM 也普遍升至 12GB 及以上。14/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 小型小型 AIoT 设备的设备的 NAND 及及 NOR Flash 均均有扩容趋势。有扩容趋势。模型存储将会占用手机、PC 上的 NAND 容量，但相对于 512GB 或 1T
26、B 的主流配置影响有限，而 AIoT 设备配置的 NAND 容量普遍较小，例如Meta AI 眼镜的 NAND 为 32GB，需要存储照片、视频，若本地存储大模型则需要更多的容量。此外，耳机这类小型设备即使本地很难承担 AI 运算，但随着功能的增加，为了存储更多固件和代码程序，也需要扩展 NOR Flash 容量。当前几款已发布的 AI 耳机中 NOR Flash 容量较之普通 TWS 耳机也有了比较大的提升，基本上实现了翻倍来支持内置的 AI 新功能。3、电池：电池：电芯数量、能量密度提升，快充普及都将优化续航和补能体验电芯数量、能量密度提升，快充普及都将优化续航和补能体验 15/43 20
27、25 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 设备将尽可能增加电池数量。设备将尽可能增加电池数量。Meta AI 眼镜的电池容量仅为 150mAh，在一般使用状态下的续航约为 4小时，如果频繁使用拍照、听音乐或与 Meta AI 互动等功能，只能维持 2-3 小时，每次最长 3 分钟的视频录制时间也是受耗电的影响。闪极 A1 拍拍镜为了增加续航在眼镜中放置了 3 颗电池，达到了450mAh 容量。硅基负极、钢壳等技术会用于提升能量密度。硅基负极、钢壳等技术会用于提升能量密度。硅基负极相比石墨负极能让电池的能量密度提升一个数量级，钢壳的封装工艺则有助于在相同体积下容纳更
28、多的电池材料。硅基负极、钢壳在智能手机上已得到了广泛的应用，在其他 AI 端侧设备上也有望快速普及。快充普及：快充普及：当电池容量增加，为了减少充电时间，快充技术将得到普及。4、散热：端侧散热：端侧 AI 算力提升，散热材料迎来确定性升级机遇算力提升，散热材料迎来确定性升级机遇 在端侧在端侧 AI 算力提升的趋势下，散热对性能的稳定性及可靠性起到关键作用，属于确定性增量环节。算力提升的趋势下，散热对性能的稳定性及可靠性起到关键作用，属于确定性增量环节。目前，消费电子的散热器件主要包括石墨膜、热管、均热板、风扇，而在发热器件和导热散热器件之间的导热界面材料主要包括导热凝胶、导热膏、导热相变材料、
29、导热片。VC 均热板渗透率与面积持续提升，量价齐增：均热板渗透率与面积持续提升，量价齐增：在手机、PC 中，均热板的渗透率持续提升，已逐步发展为中高端机型的主流散热解决方案。为提升散热效果和覆盖面，单台设备所使用的均热板的面积也在持续提升。导热界面材料为散热必需品，材料配方不断升级以提升导热效率。导热界面材料为散热必需品，材料配方不断升级以提升导热效率。因为发热器件和散热器件总是存在凹凸不平的空隙，因此必须使用到界面材料填充空隙，提升导热效能。在耳机、眼镜等小型设备中，VC均热板和热管都受体积限制而无法使用，主要采取界面导热材料进行散热，而导热材料的配方在不断改进以提升导热效率。作为 2024
30、 年重磅推出的 AI 智能手机，三星 Galaxy S24 采用了多重散热方案的组合。从第三方的拆解来看，三星使用了 S 型 VC 均热板。VC 均热板以铜材质居多，部分设计则采用不锈钢材质均热板，具有重量更轻、耐冷却液腐蚀、低成本等优势。16/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 5、品牌：各大阵营正以各自的技术和市场优势，围绕端侧品牌：各大阵营正以各自的技术和市场优势，围绕端侧 AI 硬件加速布硬件加速布局局 消费电子硬件巨头：消费电子硬件巨头：传统消费电子硬件巨头以智能手机为端侧 AI 核心，并向周边产品辐射，目标构建完整的端侧 AI 生态。以
31、苹果、华为为代表的厂商，凭借在大模型、操作系统、算力硬件等核心技术的自研能力，可以实现高度整合的系统级 AI 体验。互联网科技公司：互联网科技公司：2014 年，亚马逊发布的智能音箱 Echo，为未能进入智能手机市场的互联网科技公司开辟了一条新的硬件增长赛道，吸引谷歌、阿里、百度等纷纷加入。如今，AI 大模型赋能的眼镜、耳机、玩具等新品类，既为 AI 技术提供了优质的落地载体，也开辟了新的硬件增长赛道。互联网科技巨头已经在新兴硬件侧加速布局，例如 Meta 推出了 AI 眼镜，字节跳动推出了 AI 耳机、AI 玩具。互联网厂商的优势在于模型与应用开发能力、庞大的用户群体和领先的营销能力，而硬件
32、的成败关键在于精准的功能定义和高效实现。第三方硬件设备厂商：第三方硬件设备厂商：随着端侧 AI 技术不断扩展落地场景，从事可穿戴设备（如耳机、AR/VR）的第三方硬件厂商，甚至初创公司正迎来了新一轮的成长机遇，CES2025 展会上涌现的 AI 智能眼镜品牌正体现这一趋势。尽管自主训练大模型并运行维护的成本极高，但随着推理成本快速下降，第三方公司可以通过接入成熟的 ChatGPT、豆包、通义千问等大模型为用户提供 AI 服务，将精力专注于产品打磨与市场推广。17/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 6、代工：受益于代工：受益于 AI 赋能传统消费电
33、子的换机周期，新品类有望带来新增赋能传统消费电子的换机周期，新品类有望带来新增长点长点 AI 催化换机需求带来的量能增长，利好消费电子头部代工厂商。催化换机需求带来的量能增长，利好消费电子头部代工厂商。传统消费电子硬件，手机、平板、PC已进入市场饱和期，全球出货量增长乏力。通过融入 AI 大模型，新一代产品有望改善用户体验，创造差异化竞争优势，成为缩短换机周期和加速市场复苏的关键驱动力。目前，智能手机、PC 行业的代工份额集中于几家头部厂商且份额较为稳定，而手机品牌以智能手机为中心构建生态优势，也使得可穿戴等周边产品份额向品牌厂商集中，智能手机代工厂也逐步获取更多可穿戴产品的份额。AI 眼镜、
34、玩具等新品类有望为代工厂商带来全新增长点。眼镜、玩具等新品类有望为代工厂商带来全新增长点。大量科技公司正投入 AI 眼镜、AI 玩具、AI机器人等新品类的研发，代表产品 RayBan Meta AI 眼镜已取得了百万级的销量，表现超出预期。未来在 AI 技术的加持下，有望出现销量靠近折叠屏、智能手表、甚至智能手机的新产品。从 RayBan Meta AI 眼镜选择的代工合作方来看，消费电子头部的代工厂凭借长期市场竞争积累下的研发迭代、量产交付能力，将是各种新品类端侧设备的首选合作伙伴，不会缺席潜在新兴品类爆发带来的成长机遇。18/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|
35、研究报告研究报告 五、五、AI 终端细分领域终端细分领域 1、AI 终端创新之智能手机终端创新之智能手机 3Q23 以来，全球手机季度销量同比增速回正，在长达以来，全球手机季度销量同比增速回正，在长达 7 个季度的同比下滑后迎来了连续个季度的同比下滑后迎来了连续 5 个季度的同个季度的同比增长。比增长。据 IDC 数据，全球智能手机出货从 2007 年的 1.25 亿部快速增至 2016 年高点的 14.69 亿部，随后连续 4 年同比下滑，2021 年因疫情宅家经济推动出货量虽然同比回升 6.2%至 13.60 亿部，此后继续下滑至 2023 年 11.64 亿部。1-3Q24，全球智能手机
36、同比出货量同比增长 8%，达到 9.07 亿部，多家机构预测 2024 全年手机出货量有望同比增长 5%达到约 12 亿部。份额方面，华为自 23 年 8 月 29 日“先锋计划”发布 Mate60 系列后，华为手机销量迎来快速增长，全球份额由 2%逐步提升至约 4%，而三星、苹果、OPPO 前三季度份额则有所下滑。预计未来两年全球手机市场将温和增长，预计未来两年全球手机市场将温和增长，新兴市场和高端手机增速将快于整体。新兴市场和高端手机增速将快于整体。考虑到降息背景下宏观经济环境预期改善，能够认为以新兴市场为主要增长动力的智能手机大盘有望实现温和修复。成熟市场中，高端手机消费者在该领域保持强
37、劲的购买力，更愿意为新技术支付溢价，折叠屏和 AI 手机的渗透有望拉动该领域市场价值增长。2024 是是 AI 手机元年，各厂旗舰机型全面搭载手机元年，各厂旗舰机型全面搭载 AI 大模型。大模型。进入 2024 年，各大厂商瞄准 AI 风口，旗舰机型全面搭载 AI 大模型，苹果 24 年 6 月发布 Apple Intelligence；华为 6 月 21 日发布 Harmony 19/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 Intelligence 鸿蒙原生智能，将 AI 与 OS 深度融合，10 月 22 日华为原生鸿蒙 HarmonyOS NEX
38、T 发布；谷歌 8 月 14 日发布以 AI 为核心的谷歌硬件全家桶，将 Gemini 集成到了手机、手表、TWS 耳机等各类硬件中；10 月，荣耀发布了 Magic OS9.0，是业内首个搭载智能体的个人化全场景 AI 操作系统；此外，OPPO、VIVO、小米等也陆续升级了其手机助手。AI 有望带来手机交互颠覆式创新，加速换机周期。有望带来手机交互颠覆式创新，加速换机周期。2017 年以来，智能手机进入存量市场竞争，创新不足导致用户换机周期延长。2024 年随着 AI 手机的推出，前三季度全球手机出货量同比增长 8%。IDC预测 2024 年中国 AI 智能手机的出货量将达到 0.4 亿部，
39、占市场份额 13.2%。在行业参与者的积极推动下，AI 将从应用面逐步深化至系统层，交互体验颠覆传统，缩短换机周期。主芯片厂商针对主芯片厂商针对 AI 迭代产品，安卓旗舰机型迅速适配。迭代产品，安卓旗舰机型迅速适配。2023 年 10 月 25 日高通发布新一代旗舰平台骁龙 8Gen3，率先支持多模态生成式 AI 模型，能够在终端侧运行高达 100 亿参数的模型，面向 70 亿参数大语言模型每秒生成高达 20 个 token。高通发布骁龙 8Gen3 后，小米 14 系列首发搭载，自 10 月31 日首销至 11 月 10 日，全渠道总销量高达 144.74 万台，创下小米高端旗舰销量纪录。苹
40、果在苹果在 AI 方向布局长久，终端落地具备超预期潜力。方向布局长久，终端落地具备超预期潜力。2014 年苹果在其新一代架构芯片 SoC 中加入专门的 AI 芯片，设计思路由 CPU 和 GPU 处理 AI 任务转向由专门的 AI 芯片进行处理。目前苹果 A 系列芯片已更新至 A17，每秒 AI 算力达到 35TOPS。同时，为了能够在终端设备上高效执行更高难度的机器学习任务，苹果落地了其神经引擎处理器(Apple Neural Engine)。苹果几乎在所有自研芯片中都加入了 20/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 NPU 模块，从 Mac 电
41、脑中用的 M1、M2 系列芯片到 iPhone 中的 A 系列芯片，无一例外。这也是苹果各类产品可以高效实现 AI 功能的底层基础技术支撑。尽管苹果 Siri 在 AI 应用上的升级速度、力度甚至已落后于其他厂商，但在芯片 AI 算力以及 AI 嵌入功能上也已做了充分布局，依然是 AI Agent 手机端落地竞争中最有力的参与者。苹果与博通合作开发人工智能芯片，可能将在苹果与博通合作开发人工智能芯片，可能将在 2026 年准备好投入生产。年准备好投入生产。据集微网报道，苹果公司正在积极开发其首款专为人工智能设计的服务器芯片。据三位直接了解该项目的人士透露，这家 iPhone 制造商正在准备应对
42、其新 AI 功能的强烈计算需求。如果苹果成功开发出这款内部代号为 Baltra 的 AI 芯片，并且预计在 2026 年准备好进行大规模生产，这将标志着该公司硅团队的一个重要里程碑。该团队在设计 iPhone 的尖端芯片方面磨练了专业知识，随后进一步发展到设计 Mac 处理器，这些处理器为性能和能效树立了新标准。AI 手机初期是让手机初期是让 App 拥有拥有 AI 功能，未来要让操作系统层面通过功能，未来要让操作系统层面通过 AI 去实现交互功能。去实现交互功能。App 拥有 AI 功能。如 AI+图像（生成、修改等）、AI+文字（完善/建议对话，书写，总结等）、AI+语音（实时翻译等），本
43、质上是创意创作和效率提升，这些功能经过精细打磨，能在一定程度打动部分用户，但很难产生使用上的“质变”。只有交互上的质变才能真正颠覆式的创新。系统 AI 化，即手机能通过理解用户个性化情景，通过 AI 拆解用户的需求、达成步骤，通过调用不同 App 的信息完成用户的复杂需求。例如荣耀的“一句话点咖啡、一句话取消自动续费”，便是类似场景的雏形。能够认为，这一功能的本质是减少用户的使用摩擦，最终目标是每个人手机上都有一个类似私人助理的智能体（AI Agent）。实现这些功实现这些功能能,需要对用户的数据、各家需要对用户的数据、各家 App 的服务有全局的掌握、理解与调度，单一的服务有全局的掌握、理解
44、与调度，单一 App 难以获得足够权限进难以获得足够权限进行操作，因此，行操作，因此，未来手机的未来手机的 AI 化，将会是手机厂商与拥有生态数据的应用共同协作的成果。化，将会是手机厂商与拥有生态数据的应用共同协作的成果。目前实现手机系统目前实现手机系统 AI 化有两条技术分支：意图框架与纯视觉，化有两条技术分支：意图框架与纯视觉，而这两条技术路线的起步，都需要依赖大模型对手机屏幕的理解与任务规划，区别在于如何跨应用调度。意图框架方案：在手机后台调用应用API（须 App 授权），实现任务。以苹果手机为例，实现 Apple Intelligence 分为三步：第一步，借助Ferret-UI 实
45、现屏幕上下文理解；第二步，语义信息检索；第三步，借助意图框架（App Intents）实现跨 APP 功能调用。谷歌安卓也有类似的意图框架。在应用程序中导入 App Intents 功能较为简单，在学习开发者文档后，使用 App Intents 将数据类型实现为 Entities，并使用 App Intents 设置 Shortcuts 的过程十分简易。谷歌的意图框架方案App Actions，于 2019 年在 Google I/O 大会上首次亮相。21/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 纯视觉方案：纯视觉方案：以智谱 AutoGLM 为例，数
46、据的获取和操作，都是通过安卓的无障碍权限来控制的。无障碍服务（Accessibility Service）是一套可以模拟操作的系统级别的 API。用户同意 AI 应用获取无障碍服务的权限之后就可以模拟操作，来控制用户的手机。无障碍被广泛用于抢红包、自动回复、一键获取权限等应用中。但是开启了无障碍服务之后，因为需要实时监控手机，会引起手机的卡顿及严重的隐私问题。如果 APP 的 UI 发生修改，如位置、长相、运营规则改变，Auto GLM 可能会失效。智谱 AI、谷歌、微软、Anthropic、腾讯等机构也在研究类似的纯视觉方案。意图框架方案推行不易，但具备长期可发展性。意图框架方案推行不易，但
47、具备长期可发展性。意图框架需要第三方 App 的适配，因此对于苹果的封闭系统来说更易推行，具备容易适配、开发门槛低、生态圈成熟等优势。而谷歌的安卓系统厂商众多，不同厂商的设备型号繁多，适配难度相对更大。意图框架方案的优点在于算力需求与准确度，其算力需求在于屏幕理解与任务拆解，在任务执行上，由于是调用 App API，所需算力较小，同时准确度有保障。对于第三方 App 来说，意图框架方案可以避免数据泄露，降低遭到爬虫等恶意攻击的风险，最大程度保护第三方 app 的自主可控，能够认为在 AI 深度交互的未来，意图框架方案更具备潜力。iPhone16/17 创新一览：创新一览：1）iPhone16
48、系列升级：系列升级：系统及软件层面，iPhone16 系列都将预装 iOS18，并搭载 Apple Intelligence；硬件层面，（1）屏幕：Pro 和 Pro Max 屏幕尺寸略有增大，Pro 将从 6.1 英寸增至 6.3 英寸，Pro Max 将从 6.7 英寸增至接近 6.9 英寸；（2）芯片：采用 A18 系列芯片（台积电N3E）；（3）内存：全系采用 8GB 内存；（4）光学：Pro 和 Pro Max 将配备 48MP 超广角摄像头和四重反射棱镜相机，支持 5 倍光学变焦；（5）电池：Pro 和 Pro Max 电池容量将分别达到 3577mAh（+303）和 4676mA
49、h（+254）；（6）其他：侧键按钮升级等。2）iPhone17 系列创新力度加大：系列创新力度加大：几款机型的摄像头或将大幅升级（部分升级为 48MP 长焦镜头+24MP 前置摄像头），搭载 A19 系列芯片，更大的内存，以及全新超薄的 Air（Slim）型号。22/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 iPhone16/17 硬件升级一览：硬件升级一览：原生鸿蒙兴起，华为全方位布局原生鸿蒙兴起，华为全方位布局 AI 生态。生态。HarmonyOS 经过经过 4 个版本的迭代，截至个版本的迭代，截至 2024 年年 6 月，月，鸿蒙生态设备超过鸿蒙
50、生态设备超过 9 亿，开发者数量超过亿，开发者数量超过 230 万。万。根据 IDC 数据，HarmonyOS 手机自 2021Q1 开始出货，3Q24 HarmonyOS 手机出货量 1131 万部，同比增长 40.46%。鸿蒙系统手机目前已经搭载在四十余种机型上，2023 年搭载 HarmonyOS 销量最高的机型是 Mate60pro，全年销售 514 万部。搭载HarmonyOS 的手机平均单价明显高于安卓系统手机的平均水平，随着 2023 下半年华为推出新的高端旗舰机型，搭载 HarmonyOS 的手机平均单价在 4Q23 显著提升至 892 美元，同期安卓系统手机平均单价为 307
51、 美元。HarmonyOS 手机在智能手机市场渗透率由 2021 年的 0.52%提升至 1-3Q24 的 4.15%。23/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 HarmonyOS4.0 实现更广泛的设备覆盖，引入实现更广泛的设备覆盖，引入 AI 大模型。大模型。2023 年 8 月 4 日，HarmonyOS4.0 操作系统正式发布。此次升级加入了 AI 大模型，HarmonyOS4.0 车机系统将搭载 AI 大模型，使得系统可以更好的适应各种场景。同时该系统可实现更广泛的设备支持，包括车机、智能家居、智能穿戴等多种设备。此外，本次系统升级也带来
52、多屏跨设备投屏、趣味心情主题、智能识别和 AI 抠图技术等。HarmonyOS NEXT 是华为推出的下一代全场景智能操作系统，是实现万物互联的全场景操作系统上是华为推出的下一代全场景智能操作系统，是实现万物互联的全场景操作系统上的重要里程碑，实现不同的设备使用同一个系统。的重要里程碑，实现不同的设备使用同一个系统。在华为的鸿蒙生态千帆启航仪式上，HarmonyOS NEXT 首次亮相，并宣布将在 2024 年第四季度正式商用。2024 年 6 月 HarmonyOS NSXT 面向开发者和先锋用户启动 Beta。2024 年 10 月，华为正式发布全新操作系统 HarmonyOS NEXT，
53、由于该系统不再兼容安卓应用，因此该系统也被称为纯血鸿蒙系统。纯血鸿蒙进行了全栈自研，不再兼容安卓应用，仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用。截至 2024 年 10 月鸿蒙操作系统代码量超 1.1 亿行，注册开发者达到 675 万，鸿蒙生态设备数量超过 10 亿，上架的原生应用和原服务超过 15000 个。HarmonyOS NEXT 是鸿蒙系统自 2019 年以来最大升级，是我国首个全栈自研操作系统，在原生智能方面，HarmonyOS NEXT 将 AI 与操作系统深度融合，将 AI 能力融入到各子系统中，AI 助手小艺升级为智能体。原生智能原生智能 OS 需要具备统一的需要具备统一的 AI 系统
54、底座、原生智能应用、系统级智能体、开放生态四大核心要素。系统底座、原生智能应用、系统级智能体、开放生态四大核心要素。统一的统一的 AI 系统底座：系统底座：全新打造的 AI 系统底座，在 OS 层提供统一的 AI 基础模型、数据接入、模型与算力调度能力等，同时为 OS 其他子系统提供协调一直的智能化改造。24/43 2025 年年 1 月月 26 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 原生智能应用：原生智能应用：对用户日常使用的系统应用（如电话、消息、图库等）和服务（扫码、图片编辑）进行智能化升级。小艺超级智能体：小艺超级智能体：为用户提供体系化、可拓展、全场景智能能力，与领域 Agen
55、t 一期相互协作完成复杂任务。生态开放：生态开放：为三方生态应用提供开放的模型开发和部署能力、高价值 AI 组件能力、领域 Agent 开发平台能力。华为将推动 AI 大模型技术全面融入终端系统，重构以 AI 为中心的鸿蒙原生智能，将小艺升级为系统超级智能体（AI Agent），实现多模态交互、全场景融合感知、生态写协作以及隐私安全保护，通过端云协同构筑强大、统一的全场景智能。2、AI 终端创新之终端创新之 TWS 3Q24 全球全球 TWS 耳机出货量耳机出货量 7483 万部，同比增长万部，同比增长 11.5%。根据 IDC 数据，2023 年全球 TWS 耳机出货量 2.49 亿部，同比
56、增长 1.84%；3Q24 全球 TWS 耳机出货量 7483 万部，同比增长 11.5%，环比增长 15.3%。分品牌来看，2023 年苹果 AirPods 出货量 7071 万部，同比下降 23.17%；3Q24 AirPods 出货量 1561 万部，同比增长 4.9%，环比增长 6.0%。OWS 耳机耳机(开放式可穿戴立体声开放式可穿戴立体声)份额显著提升。份额显著提升。OWS 开放式耳机具备更舒适的佩戴体验，根据Canalys 数据，全球 OWS 耳机 3Q24 同比增速几乎翻了三倍，4Q23 开放式耳机占个人音频市场的2.9%，3Q24 已提升至 6%。25/43 2025 年年